La ripresa delle acquisizioni: a Nord Est il 26% del totale

Anche se complessivamente in termini di volume investito la performance del 2024 è stata inferiore rispetto ai picchi osservati nei due anni post-pandemici, la buona salute del settore è segnalata dal numero di operazioni registrate che supera pure il picco del 2022. In quest’ambito, il Nord Est pesa per oltre un quarto (esattamente il 26% degli accordi), confermando le sue performance.

In particolare, le operazioni effettuate risultano essere 155 per il Veneto e 33 per il Friuli Venezia Giulia: la quota sul totale nazionale è rimasta sostanzialmente stabile rispetto all’anno precedente. «Nel 2024 l’attività complessiva di M&a nel Nord Est Italia (in questo caso compresi Trentino Alto Adige ed Emilia Romagna, ndr) ha registrato 357 operazioni, con il 42% delle aziende target operanti nel comparto industriale e appena il 16% nel settore consumer - commenta Luciana Sist, Ey Private strategy & transactions leader, l’esperta Ey che segue l’Italia orientale - . In particolare, nelle regioni del Friuli Venezia Giulia e del Veneto si rileva una forte attrattività degli investimenti grazie alla presenza di un tessuto imprenditoriale dinamico, diversificato e solido. Sul medio-lungo termine, è fondamentale continuare su questo percorso di crescita, accelerando sui temi di innovazione e sostenibilità per mantenere la competitività».

Ovviamente l’attività di merger & acquisition nel 2024 si è distribuita in modo disomogeneo sul territorio italiano, come emerge dal report “Ey M&a Barometer – Review 2024 e preview 2025” che analizza i trend di investimento e le operazioni annunciate nel nostro Paese. E questo per un paio di motivi. Da una parte riflette la distribuzione non uniforme del tessuto imprenditoriale nelle diverse regioni del Paese.

Dall’altra la ripartizione geografica degli investimenti è ulteriormente condizionata dalle strategie dei fondi che, anche nello scorso anno, si sono focalizzati sulle aziende del Nord Italia. Queste società, infatti, hanno costituito circa il 75% del totale delle operazioni completate dai fondi, in termini di numero di operazioni andate a buon fine. Non per niente la Lombardia, con quasi 500 accordi, ha avuto un significativo effetto trainante sul business. (Rilevante l’impatto Vodafone-Swisscom).

Niente male comunque il classico aggregato statistico rappresentato dal Nord Est che, nella classifica nazionale, si piazza appunto alle spalle dell’Italia nord-occidentale, trainato da accordi nel comparto industriale e in quello del consumer. Nel territorio seguono i settori energy & utilities (9%) business services (9%), technology (9%), infrastrutture e costruzioni (4%).

Quali le aspettative per il futuro? «Le previsioni per il 2025 – racconta Marco Daviddi, Strategy & transactions markets leader Europe west, di Ey - indicano un andamento positivo con una crescita economica attesa dello 0,8% del Pil e un buon andamento dei consumi in linea con il 2024. La liquidità nel sistema resta elevata e si prevede un ulteriore incremento degli investimenti da parte dei fondi di private equity. I numeri di mercato, sebbene solidi, non raccontano però la complessità del 2024, un anno caratterizzato da numerose operazioni interrotte a causa di performance delle società target non in linea con le aspettative, condizioni di finanziamento non ancora ottimali e incertezze sullo scenario internazionale, in particolare per le aziende italiane con una forte propensione all’export. Questo però significa appunto che gli accordi potrebbero maturare e andare in porto proprio nel 2025». — © RIPRODUZIONE RISERVATA